撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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1.非农揭幕造好，美元多头仍能再下一城？
上周五(2月2日)美国劳工部公布最新就业数据显示，美国1月非农就业人数增加20万人，高于市场预期的增加19万人，非农雇佣已连增88个月，为史上最长记录。同时，1月份失业率为4.1%，为2000年12月以来的最低点。薪资增长年率尤其表现亮眼，年率增长2.9%，创下金融危机以来最大增幅。美国12月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.4%，显示由薪资增长带动的通账可能仍有上升空间，触发市场美元多头情绪。与本栏上周二(1月30日)的文章分析提到，美元可能会於上周开始作出明显反弹，有跟进我们分析的投资者应能把握本次美元反弹行情。
数据之後，上周五晚美股大跌，道琼斯指数跌至新低，暴跌逾600点至26000点关口下方，单日下跌了2.54%，标普500指数也同时暴跌逾60点，达到2.12%。与此同时，美国10年期国债收益率上涨约4个基点至2.837%，为4年新高，而30年期美国国债收益率则上升约5个基点，至3.08%，为3月以来最高水平。债息上升，加上市场避险情绪升温，带动了美元急速的反弹，当中美加丶美日的反弹行情尤为明显。
另外，上周四（2月1日）凌晨，在主席耶伦最后一次主持的政策会议上，美联储决策者们如期“按兵不动”，但会后声明惊现一个重大变化，为年内进一步加息埋下伏笔，大部分市场人士将此次美联储声明视为鹰派，令美元曾一度在上周4急升，但之後等到周5非农数据才令美元真正急速上扬。联邦公开市场委员会(FOMC)承认，通胀预期最近有所上升，并表示同比通胀率预计今年将上升，并在“中期内”稳定在委员会2%的目标左右。
日线图上，美日(USDJPY)上周在109之下大幅反弹，本栏已提示可在108.90时建立美日短线多单，目标指向109.80-110水平，在上周5美日已顺利抵达目标并平仓。今晨虽然汇价开始有回调，但估计在美债抛压丶债息急升的情况下，美元仍有望在本周中後期继续反弹势头。较为稳健的做法是，等侯美日再度突破110.48时短线做多，止损109.09，目标111.90。
2. 油价破顶遇阻，美加或反弹
上周，NYMEX美国WTI原油期货价格遇阻下跌，为近期以来最大的下跌周，其中一个原因是受到美国石油钻井数的增加重燃投资者对美国石油产量担忧的影响。截至2月3日当周，美国石油钻井数大增6口至765口，再创8月以来最高水平。上周活跃石油钻井数增幅创去年3月以来最大，当前钻井数量较去年高位仅差3口。这个数据短暂打消了一直以来市场对於欧佩克与俄罗斯共同联手减产的愿景，美国原油价格从近期的高位66.50美元之下大幅回落。预料在美元短期转强的情况下，油价暂时未必可以再创新高，或间接令加元受压。
美元从1月初的弱势以来，主要货币当中，加元的升势是最少的。在1月份油价走强的背景下，加元仍然弱势，我们认为这个与美国总统特朗普或即将宣布退出北美自由贸易协定（NAFTA）有关，我们也曾在1月16日的文章对此作出详细分析。如果美国真的退出北美自由贸易协定，美国2019年的GDP成长率将可能减少0.5%，标普500指数也会下跌5%，影响未算非常严重，因为对外贸易只占美国经济的三分之一，但对加国及墨西哥的负面影响则十分深远，两国贸易占GDP比例较高。预料在这个消息没有得到证实之前，将会继续困扰加元价格，短期内美加出现反弹机会甚高。
日线图上，近期美加(USDCAD)的下跌浪中，短线RSI明显出现了底背离的形态，预示了美加或快将出现一波明显的反弹，上周五乘非农数据造好之际，美加冲高150点，今天汇价稍稍回落。如果未来几天美加再度突破1.245，美加短期反弹可能再度延续，目标1.265，止损可参考1.2250。
3. 欧系货币正面临关键折点
上周二(1月30日)，欧元区公布了第四季度的GDP年率，下跌了2.6%，差於预期的2.7%，一月份消费者信心指数丶服务业信心指数等一系列的数据也比预期差，但欧元并没有大幅回落，反而继续稳守於1.2334之上并逐步回升至最高1.245水平，代表了欧元整体仍然偏强势。在上周五美元大幅反弹一段，欧元并没有大幅下行，反而守在1.234高位之上，暂时形势上中期欧元仍有望再度冲高。
另一方面，欧元区5年期债券孳息率终於重上零水平之上，这是自2015年12月初以来首次出现这个情况，反映了市场对欧央行或於9月後停止买债计划，甚至於来年开展升息步伐的预期，欧元债券孳息率的明显上升也提振了上周欧元的行情。
日线图上，欧元的20日MA仍守在60日MA之上长达40多天，反映暂时欧元中期升势仍没有变，建议可继续持有馀下的欧元多单，浮动止盈上移至1.229。反之，如果欧元再度跌破1.2334，证明美元的反弹或令欧元短线转弱，到时侯可考虑再度短线做空欧元，初步目标在1.22水平。
4. 印度黄金需求或下跌，金价势危？
全球制造业复苏持续已是不争的事实。上周四早上公布的中国财新制造业采购经理人指数(PMI) (一月)，达到了51.5水平，表示中国的制造业仍在复苏。除中国以外，大部分发达经济体的制造业指数也一直维持良好向上趋势，最新公布的1月份日本的PMI也达到54.8，欧美的最新公布PMI也达到了55.5及59.6水平。如果数据超过50，暗示制造业处于扩张中，而欧美经济体的PMI最近半年一直上行，反观中国的PMI最近半年只能维持约51水平，似乎欧美制造业的复苏比起中国的更明显。如果中国制造业复苏放缓，将不利于全球商品价格走势，因为中国是全球最大的商品消费国，对黄金长远的需求也可能构成一定负面影响。
另一方面，印度政府正打算推行全新综合黄金政策，将会于4月1日实施，以希望建立对消费者有利的体系和监管良好的黄金交易所，此举无疑是为了间接减少印度消费者对实金的入口需求，改善黄金带来的流动帐赤字问题。不过，2015年11月时，即使政府推出黄金挂勾债券，反应仍然十分冷淡，并未能引导资金从实金流向黄金金融产品上，暂时市场对印度新政府的措施仍在观察阶段。
金价上周在20日MA約1332水平开始反弹了两天後，周五乘美元强势再度跌破近日低点1332.50，可能会触发短期金价再度下行，目标可参考1312.50，止损可设置在1352.50。
本周重要经济数据和事件
周一（2月5日）
经济数据
09:45 中国1月财新服务业PMI
16:50 法国1月Markit/CDAF服务业PMI终值
16:55 德国1月Markit/BME服务业PMI终值
17:30 欧元区2月Sentix投资者信心指数
英国1月Markit/CIPS服务业PMI
18:00 欧元区12月零售销售
22:45 美国1月Markit服务业PMI终值
23:00 美国1月ISM非制造业PMI
央行动态
17:00 德国央行行长魏德曼与国际清算银行行长卡斯滕斯在法兰克福发表讲话
20:00 瑞典央行副行长、世界经济论坛工作组联席组长史金斯利参加国际货币金融机构官方论坛午餐讨论会，研究央行发行数字货币的前景
周二（2月6日）
经济数据
08:30 澳大利亚12月季调后零售销售
澳大利亚第四季度季调后零售销售
澳大利亚12月季调后商品及服务贸易帐
澳大利亚12月出口
澳大利亚12月进口
11:30 澳大利亚澳洲联储现金利率
15:00 德国12月季调后制造业订单
15:45 法国1-12月政府预算
21:30 加拿大12月贸易帐
美国12月贸易帐
美国12月出口
美国12月进口
23:00 加拿大1月季调后IveyPMI
加拿大1月未季调IveyPMI
央行动态
澳洲联储公布利率决议及政策声明
周三（2月7日）
经济数据
05:30 美国上周API原油库存变化
05:45 新西兰第四季度HLFS就业人数变化
07:50 日本1月外汇储备
15:00 德国12月季调后工业产出
15:45 法国12月经常帐
法国12月贸易帐
16:00 中国1月底外汇储备
16:30 英国1月Halifax季调后房价指数
17:00 意大利12月季调后零售销售
意大利12月零售销售
21:30 加拿大12月营建许可
23:30 美国上周EIA原油库存变化
美国上周EIA精炼油库存变化
财经事件
01:00 EIA公布月度短期能源展望报告
央行动态
17:00 欧洲央行银行监管委员会主席努伊在法兰克福发表讲话
19:00 达拉斯联储主席卡普兰发表讲话
21:30 纽约联储主席杜德利参加一项由欧美商会和汤森路透组织的活动小组讨论
23:15 芝加哥联储主席埃文斯就当前经济形势和货币政策发表演说
周四（2月8日）
经济数据
04:00 新西兰官方现金利率
07:50 日本12月季调后经常帐
08:01 英国至1月三个月RICS房价指数
10:00 中国1月贸易帐
15:00 德国12月季调后贸易帐
德国12月季调后出口
德国12月季调后进口
20:00 英国官方银行利率
21:15 加拿大1月新屋开工
21:30 加拿大12月新屋价格指数
美国上周季调后初请失业金人数
美国上周季调后续请失业金人数
23:30 美国上周EIA天然气库存变化
央行动态
04:00 新西兰联储公布利率决议及政策声明
05:00 新西兰联储副主席斯宾塞召开关于政策声明的新闻发布会
06:20 旧金山联储主席威廉姆斯在一个商界领袖午餐会上就经济发表演说
16:45 欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼在法兰克福发表讲话
17:00 澳洲联储主席洛威在悉尼发表讲话
18:15 法国央行行长维勒鲁瓦德加洛在法兰克福发表讲话
18:30 欧洲央行执委默施在伦敦发表讲话
18:45 欧洲央行执委普雷特在法兰克福发表讲话
20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告
周五（2月9日）
经济数据
09:30 中国1月居民消费品价格指数
14:45 瑞士1月季调后失业率
15:45 法国12月工业产出
法国12月制造业产出
17:00 意大利12月季调后工业产出
17:30 英国12月工业产出
英国12月制造业产出
英国12月商品贸易帐
英国12月对非欧盟贸易帐
英国12月对欧盟贸易帐
21:30 加拿大1月就业人口变动
加拿大1月失业率
美国12月批发库存
美国12月批发销售
财经事件
国内成品油油价开启新一轮调整窗口
惠誉发表德国主权债务最新评级
央行动态
01:45 加拿大央行高级副行长威尔金斯发表讲话
08:30 澳洲联储就货币政策发布声明
18:30 俄罗斯央行公布利率决议
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