撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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周一市场避险情绪继续升温，黄金价格已上冲突破1340美元大关，同时美国政局混乱丶全球央行加速收紧市场过剩流动性令美元兵败如山倒，美元再度走弱，美元指数昨天曾下试90.27，英镑和欧元纷纷大涨，美元离岸人民币更是跌破了6.44的去年低点支撑，澳元丶纽元也乘势突破了1月的新高，唯独是加元没有明显的升势，美加(USDCAD)汇价依旧守在1.235这个1月5日的低点支撑之上，背後代表了什麽？
上周多家外国媒体报导，美国总统特朗普即将退出北美自由贸易协定（NAFTA），最快或在本月底正式公布，特朗普退出的原因，是为了信守竞选承诺，以及向包括加拿大及墨西哥在施压，不少加拿大官员猜测这个或是特朗普总统的谈判策略，但也怀疑美国国会是否会批准他的决定。牛津经济研究院报告认为，如果美国真的退出北美自由贸易协定，美国2019年的GDP成长率将可能减少0.5%，标普500指数也会下跌5%，影响未算非常严重，因为对外贸易只占美国经济的三分之一，但对加国及墨西哥的负面影响则十分深远，两国贸易占GDP比例较高。正因这个原因，在美元上周进一步走弱时，加元走势同样疲不能兴。
虽然加国面对来自美国的压力，但近期加拿大经济复苏的情况十分理想，美原油价格重新升至65美元一桶的关口附近，支撑起加拿大原油出口的增长。另一方面，1月初公布最新的加拿大就业数据显示，继11月增长7.95万人之后，12月加拿大就业人数净额增加了7.86万，失业率从5.9%降至5.7%，大大好于6%的市场预期，并创出了41年的低位。目前市场预期，加央行明晚升息的概率高达70%，但从加元近期相对其他非美偏弱的格局来看，似乎市场走势已大致反映了加央行可能升息的情况，估计如明天加央行升息过後，美加的短期走势才会更加清楚。
日线图上，美加近期受制於1.235 － 1.26 水平区间震荡，正等待突破。美元指数在跌破了91後继续下跌，目前RSI已跌至30以下的超卖区，反映美元十分疲弱，尤其是欧系货币特别强势，但美元的超卖同时可能触发非美短时间内或会出现回落，当中近期相对弱势的加元可能会率先受害。昨天美加重新跌回1.24边缘後暂时企稳，如汇价於未来成功向上突破1.259水平，美加或会出现一个明显短线反弹，目标1.2785，止损1.2397。相反，如果明天加央行利率决议後，美加反而跌破前期低点支撑1.235，则放弃美加将再度反弹的看法。
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