撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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昨晨，新西兰联储代理行长格兰特·斯宾塞(Grant Spencer)表示，长期通胀预期在2%，市民对当前政策框架的有效性仍普遍抱有信心，但通胀持续偏低，令央行考虑是否需要调整其货币政策路径。斯宾塞重申，如果2018年通胀仍达不到2%水平，便有可能需要调整目前政策框架，央行同时注重产出丶就业和金融稳定。整个言论可为新西兰来年货币政策方向带来启示，明显地央行在通胀未能恢复到正常水平前，不会贸然升息，预计2018年上半年央行政策仍是偏向宽松，有利於纽元汇价再度走弱。
另一方面，下周美联储很可能会宣布升息25点基点至1.25-1.5%基准利率水平，新西兰暂时维持基准利率水平在1.75%，如美联储如市场预期升息後，与纽央行的息差距离将会收窄至25点子。而且市场正预期美联储2018年可望再度升息2-3次，美国预期的基准利率甚至有可能超越纽储行的水平，届时对於一众擅长做套息交易的投机者或机构投资者，可能逐步会弃纽元丶并开始买入美元资产，有可能构成另一波纽元中线下行的压力。
此外，新西兰关注的通胀疲弱情况，也直接受到全球乳制品价格趋势的影响。刚刚昨日今公布最新的GDT全球乳制品 (Global Dairy Trade)价格指数跌至973，指数正从2017年中期的1096水平拾级而下，确定了乳制品价格正在下降，趋势并可能延续至2018年。因为新西兰奶制品占到国家出口总额的三分之一，所以乳制品价格的趋势将主宰了部分新西兰经济的命脉，同时亦侧面反映出新西兰通胀增长的疲弱情况。
日线图上，从9月开始20日均线一直维持在60日线之下走低，证明汇价中线仍处空头状态。10月下旬开始，美元整体开始慢慢走弱，弱势的纽元亦只能处於横盘震荡的阶段，并没摆脱中期的弱势格局，近期RSI也重返50水平附近，短期走势没有出现超卖的情况。如未来纽元汇价再度转弱，并下破一周低点，将可能成为中线再度加空的有利位置，到时本栏会再度更新。
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