撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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美联储主席耶伦今明两晚将在国会进行作证，市场将寻找缩表和加息方面更多的重要线，尤其是具体缩表的开始日期及美联储下半年利率正常化的预估路径，及她本人是否有意续任美联储主席。此前，耶伦一直以来对美国经济持相对乐观态度，指出经济适度增长，同时将低通胀担忧视作暂时性现象。
本栏预计，今天晚上耶伦未必会对加息丶缩表有明确时间节点上的表述，但应该对两者仍会保持相对乐观的态度，会再次确认逐步加息是合适的丶在可预见的将来会开展缩减美联储资产负债表等的说法。根据美联储观察(CME WATCH)显示，市场预期美联储9月份再加息25基点机会暂时只有13.3%。但如解读耶伦此前说法，估计希望保留全年3-4次加息机会，所以9月再加息其实机会十分高，反而12月的利率决议尚待9月加息後市场情况丶缩表是否配合开展等因素才再有定论。
另一个重要因素，便是特朗普的减税方案，及万亿基建计划实行的时间及影响，耶伦可能尚要等待特朗普总统的两大方案是否能如期通过国会，并在8-12月逐渐开展，因为可以预期，政策上的「一松一紧」会是下半年美国政府政策上的主调，意思是收紧货币政策丶同时放宽财政政策，以引导此前几年量宽下流进富人口袋的金钱再次以减税形式重返企业，以求继续推进开始放缓的美国经济增长。
对晚上美元的影响，将会十分难去预判，因为这个需要看市场解读，但回归图表分析，加上央行取态，还是可以找出美元转强，或续弱时相对有利的货币对。投资者也可采取同比例做多强势非美丶做空弱势非美的配对交易作为未来几星期的主要策略，当然两个策略也需要同时设定止盈丶止损，把止盈：止损比例控制在1:1之上，即使美元短期大幅走强或转弱，整个配对仍然有盈利。
近期强势的非美，无疑仍然是本栏一直推荐的欧美。在7月6日欧美日线图大阳线，收盘价并突破10日均线之後，本栏已建议重新做多欧美，相关分析可参考7月3日的「一周市场回顾及分析」。昨天欧美收盘价再度突破了1.1445的6月份高点， MACD 6月底时在0轴以上出现金叉的买入讯号，在上升趋势上通常也十分可靠，後续欧美有可能再往上拉升100-150点，到达本栏的中线目标1.155 － 1.160水平，到时再判断平仓的时间点。操作趋势行情时，本栏的目标是希望尽量能抓到最多的盈利点数，这也是「顺势以为」的目标。
弱势的非美货币方面，本栏认为可以留意近期的加元及澳元。加元的话，昨天文章「上半周最值博机会：美加多单」已作详细分析，不另详述。澳元的话，如果有细心留意央行讲话，虽然澳央行暂时没有进一步降息的倾向，但在近期的央行会议上，虽同意澳元从2013年以来的贬值已持续协助澳大利亚从矿业投资转型至更多元的经济增长模式，但总会重申升值令经济调整变得复杂化，原文是“The depreciation of the exchange rate since 2013 has also assisted the economy in its transition following the mining investment boom. An appreciating exchange rate would complicate this adjustment.”。
本栏认为，澳央行希望继续保持币值较低的态度是明显的，如果从图表上观写，0.7740-0.7840估计是澳央行的心理上限区域，每当汇价到达这个水平，澳央行总会口头或行动上作干预，以压低汇价扶助经济。6月底时澳美曾十分接近0.7740水平，6月30日当天高点在0.7712之後便回落，反映这个阻力区可能仍然凑有效，现价已开始乘着近两天美元相对弱势再度反弹，如果汇价在未来两天耶伦听证会上再度回落，可等侯机会再次做空，本栏会适时再更新相关策略。
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