撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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昨日，加拿大央行二号人物丶高级副行长威尔金斯昨日突发表了鹰派言论，指出加史行将开始评估是否需要降低刺激力度。他同意加拿大经济将持续增长，而且增长范围有望进一步扩阔，增长来源的行业及地区正不断扩大中。作为一个主要原油出口国，威尔金斯认为加拿大已适应了自2014年油价暴跌为经济带来的负面影响。相对市场一直充斥对加国的悲观看法，包括高楼价丶高负债相对GDP水平泡沫爆破可能令加国长远经济受损等，此番言论十分正面，一度令昨天的加元抽升了1%，到今晨亚盘时段才开始稍稍反弹，美加最低曾到过1.3210。
对於威尔金斯的言论，当然我们不可能知道他真正用意，是想口头上提振从2011年开始疲弱的加元，还是开始考虑逐步收紧货币政策，这个尚待进一步从经济数据丶央行其他官员表态才可以明辨。但就目前来看，本栏认为加元真实价值尚不具备进入中长线升浪的充分理据，即使第一季的经济数据转强，亦不代表下半年能够持续。而且更为关键的考虑是，8月中将会开展北美自由贸易协定的重新谈判，这个协议的改变将对加拿大丶墨西哥的出口经济影响深远，美国庞大而多元的经济体系反而受影响的机会较低。
北美自由贸易协定（North American Free Trade Agreement，NAFTA）由美国丶加拿大丶墨西哥签署，於1994年正式生效，NAFTA的主要目标在於逐步降低丶消除三国间的关税壁垒，消除非 关税贸易障碍及建立保障公平市场竞争的规范。NAFTA的内容建立在1988年签订的美—加自由贸易协定的基础上，美国与加拿大原先在农产品以外的货品就已经几乎都达到零关税的标准。但比较担心是，特朗普希望重订北美自由贸易协定，使到美加两国在农产品的关税协定上可以有利并保护美国本土农业及基层，这可能构成增加加国出口产品的成本，损害加国出口经济。暂时尚不知道这个情况对加国的负面影响有多大，但这个高影响力的未来不确定性足以限制了中短期加元的上升趋势。
日线图上，虽然美加近来处於一个低斜率的上升趋势，但近一年整体走势也较像在一个大型的横盘震荡区间行情，在没有重大基本面催化剂出现前，暂时以横盘震荡的交易方法去操作为上策。通常汇价在保历加通道两端上下浮动，昨天美加已跌破保历加通道下线，而且RSI也跌破了30的超卖水平，已为反弹构筑了有利条件。策略上，可等侯本周任何一天的收盘价，重新回到保历加通道之内重新做多，目标最少回到保历加中线(大概在1.34 － 1.3450水平)，止损可放在1.3190。
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