一周市场回顾及分析

撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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一、 一周市场回顾及分析

1. 美国总统再陷科米门危机，美元急跌

据纽约时报上周三(5月17日)报道称，原联邦调查局(FBI)局长科米(James Comey)2月会见特朗普后不久在备忘录中称，特朗普要求他结束对前国家安全顾问弗林(Mike Flynn)的调查，令市场质疑特朗普是否试图干预联邦调查，引发对总统可能被弹劾的猜测。

据美国官员和前官员透露，上周在和俄罗斯外交部部长拉夫罗夫及俄驻美大使基斯利亚克会谈时，特朗普透露了和极端组织“伊斯兰国”相关的机密信息。

随后特朗普承认曾道出相关机密，但强调自己有权干预联邦调查。特朗普5月16日早间在推特(Twitter)上表示，与俄罗斯官方共享高度机密信息是出于人道主义考虑，并非危险美国本土利益，或以此换取个人利益。

周中科米门事件曾一度释疑，前FBI局长科米5月3日作证词时的录像显示，特朗普没有要求科米停止调查。他在视频中宣誓，他未受到司法障碍，称总统似乎没有出于政治原因让其停止调查。据PredicIt网站统计，这一消息传出之后，特朗普今年遭弹劾的几率未涨反跌，下滑至21%左右。

但事件在上周五又急转直下。据华盛顿邮报周五(5月19日)报道，对俄罗斯干预美国大选的调查已牵扯到某位白宫官员。消息一出，美元短线再度急速下滑，避险资产黄金和日元绽放光芒，只有美股比较坚挺，守在近期高位。华盛顿邮报援引知情人士称，牵扯到的这位白宫官员与特朗普关系密切，担任白宫高级顾问，市场猜测可能是特朗普首席顾问及女婿库什纳。调查人员依然紧密关注那些曾在特朗普竞选期间施加影响但随后退出的人士。

美元指数方面，受消息影响，周二开始曾一度急挫，周四一度反弹回升。但周五受“俄罗斯干预美国大选的调查牵扯到白宫官员”的消息影响，美元指数又再度急跌，周5最低曾跌至97.08关口，今晨开盘再有些反弹。纯粹以技术分析角度，美元指数已跌至去年6月以来升幅的61.8%回档位，加上RSI已跌至30的超卖水平，如果特朗普科米门事件暂时没有新的情况爆发，同时配合美联储6月份加息预期的炒作，指数本周出现明显反弹的机会较高。根据CME Watch“美联储观察”显示，目前美联储6月份加息机率从上周一度低见68%，重回78.35%，表示市场还是倾向认为，美联储在事件後会如期6月14日加息25基点。

欧福的分析认为，在美国弹劾一位总统难度其实很高。第一，调查人员必须确认科米备忘录的真实有效性，白宫已经否认了这通对话。其次，必须确认特朗普的行为构成“叛国丶受贿或其它严重犯罪或不守操守”，从目前的表面证供判断，也没有达到这种严种程度。进入国会程序后，众议院需要过半数的票数启动弹劾程序，参议院需要三分之二的票数通过弹劾。在共和党把持国会两院的情况下，弹劾一位共和党总统的难度将会十分高。

特朗普在民间还是有一定的声望。如果需要共和党议员也支持弹劾他，首先需要有为数不少的的选区选民呼声支撑，也需要有党内大佬公开高调支持。以目前的情形看，共和党议员似乎还不太可能出现大规模倒戈，因此特朗普弹劾通过机会极低。

此事对特朗普执政的最大影响，在于他推进改革的窗口期已经彻底关闭了。在国会内民主党更群情激愤，共和党也需要拉开距离，行政当局与立法当局之间的合作空间渐渐减少。市场一直对特朗普的改革大计和基建投资寄以厚望，美股在他当选後大涨。然而，Trump Trades踏空的风险逐渐增加，全面税改承诺也离现实渐行渐远，减少了税改的力量，美国企业要壮大难度将更高，反而有可能令美股展开中期回调。

上周分析也提过，如果美股跌破了上周科米门事件後的反弹低点，代表市场继续对事件後续发酵情况比较悲观，美股回调的可能性便提升了。参考标普500及纳斯达克指数期货的日线图，上周低点分别位於2344及5550，如果未来一段时间两个低点被跌破，将增加了美股中期回调的可能性。在关键支撑之上，暂时把上周美股的下行趋势当成是短期调整，维持逢低做多的策略。

2. 巴西政治危机

巴西周中也意外爆发政治危机。巴西总统特梅尔深陷贿赂丑闻，其联合政府内部有数人要求他辞职。缘于政治危机，巴西股指下挫10%，触发熔断机制。据巴西最大报纸之一《O Globo》报道，肉类包装公司JBS的一些高管向最高法院提交了一份秘密录音文件，内容是特梅尔批准向Eduardo Cunha（去年前总统罗塞夫弹劾案的策划者）付一笔钱。这份证据是一项认罪协议的一部分，这些高管提供信息以换取减刑。

总统贿赂丑闻後，巴西雷亚尔大跌，影响还扩散到农产品市场，彭博农业分类指数恐创8月份以来最大单日跌幅。

3. “英镑短线下调压力增加

上周5的分析也提到，英國上周公佈一系列數據，包括英国通胀丶就业及零售销售等数据之後，英鎊并沒有出現明顯拉升，反而不升反跌，短线下调的压力正逐渐增加。出现这个情况，有两个可能的情景分析。第一，英国的消费者物价指数年率太高，而且增长速度太快，市场正在担心英镑近年的急跌，可能为英国恶性通胀埋下伏线，中长远对经济有负面影响，所以即使通胀数据理想也未能支撑汇价。第二，市场可能正等候及观望 6 月英国国会大选结果，虽然文翠珊政府及所属政党嬴率甚高，但脱欧进程料会在大选过後才正式启动，所以估計脱欧真正给英国经济带来的负面影响在下半年丶甚至2018年才会陆续浮现。如果平衡两个因素，第二个假设情景出现的概率比较高，那到时侯才可能真正改变正处於中线上升趋势的英镑汇价。无论如何，短线来说，基本面启示英镑可能先回调。

英镑日线图上，汇价近月正沿着上升趋势线拾级而上，上周曾挑戰1.3050高位单天出现回落，并做出长上影线的阴线形态，同时RSI也出现顶背驰的讯号，短线英镑的下跌压力正逐步增加，短线操作上宜空不宜多。配合6月中美联储加息时间渐近，美元加息预期升温的概率正在增加，有利英镑回落。策略上，可以在1.30水平做空，以上周高点以上1.3060作止损，目标可留意下方的250日均线水平约1.28 －下方支撑水平1.2830。

二、本周重要经济数据和事件

美联储下周将公布会议纪要。货币市场的交易员们周中曾预计，下个月的加息概率在78.5%左右。加拿大央行下周将公布货币政策决议。目前的利好消息是加拿大央行将Home Capital危机视为特例，不过，随着美国政坛不确定性高企，和美国经济联系紧密的加拿大也会对此持续观察。加拿大央行此前提高了对经济预期的展望，但对楼市仍持谨慎关注态度。因此，综合而言，加拿大央行预计仍将维持利率不变。OPEC本周在维也纳开会，市场预期能源／石油部长们将去年达成的冻产协议延长至明年三月。去年十一月开会时，OPEC预测美国油气产量在2017年每天下降15万桶；六个月后的今天，石油组织自己预测美国油气日产量上升82万桶。

周一

日本4月季调后商品贸易帐

美国4月芝加哥联储全国活动指数

费城联储主席哈克发表讲话

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利为“机遇和包容性增长学会”首次会议致欢迎词

欧元集团召开会议

加拿大维多利亚日假期休市

周二

德国一季度GDP

德国5月IFO商业景气指数

美国4月新屋销售

美联储理事布雷纳德在“机遇和包容性增长学会”晚宴上发表讲话

周三

欧元区5月Markit制造业PMI初值

美国4月成屋销售

费城联储主席哈克就经济前景发表演说

日本央行行长黑田东彦在2017日本央行-日本央行金融研究所(IMES)会议上讲话

加拿大央行公布政策利率决定

周四

美联储5月政策会议记录

英国一季度GDP修正值

美国上周初请失业金人数

芝加哥联储主席卡普兰参加C.D. Howe Institete年度董事宴会的问答环节

澳洲联储副主席德贝尔在一个活动上发表讲话

欧佩克第172届大会召开

周五

日本4月CPI

美国一季度PCE物价指数修正值

美国一季度实际GDP修正值

美国4月耐用品订单

圣路易斯联储主席布拉德就经济前景及货币政策发表讲话

G7峰会召开，至27日

周六

中国4月规模以上工业增加值