昨天自国家主席习近平在博鳌亚洲论坛的发言後，市场情绪立时变得乐观，中美贸易争端暂时放缓。习总提到，第一点中国要大幅放宽市场，另外也表示中国诚心希望扩大进口，并於年内一定程度地降低汽车及其他产品的进口关税，并加快进入世界贸易组织「政府采购协定」的进程。纽约时报中文网的评论认为，习近平想要对外表达，中国「不搞以邻为壑丶恃强凌弱的强权霸道」，言下之意是：美国才是不安全丶不可靠的夥伴。消息引爆了市场行情，其中受中国出口影响最深的两大大洋州经济体，澳大利亚及新西兰均受惠，澳元及纽元快速拉升，本栏曾建议的短线澳元及纽元多头如有跟进应该有浮动盈利。
另一方面，欧元却也受惠於美元急速回落影响而再度走强，形势上暂时汇价仍被困在1.22-1.255的区间震荡范围，短期走势上不明，日图上20日均线也跌破了60日均线，暂时欧元中线趋势也由多头转为不确定，暂时不建议操作欧元趋势。至於日元方面，美日仍有可能再度上升，因为日元此前在中美贸易争端加剧时曾过份强势，日图RSI也曾下试30之下，但因为在3月底曾确认出现底背离形态，估计在贸易争端放缓丶避险情绪减却，加上美元横盘的情况下，美日仍有可能再度冲高，短线仍以多头主导。如美日(USDJPY) 突破107.50近期阻力的话，短线多头的力量将会再度增强，後续目标可留意108.50，止损可参考106.50。
现时美元指数仍处於多空角力的阶段，指数与欧元紧密相关，从2月初开始已在89-91的区间波动范围内震荡。主要受到3股力量影响，第一是刚提到近期中美贸易战的争端。如中美继续出招向对方的贸易货品加关税，中方将可能率先用完1500亿「弹药」(美国全年对华出口额度)，到时可以怎麽办？中国下一招可以选择大量抛售美债丶大幅贬值人民币。但两者同样不可取，如真的抛售美债，等於卖出美元，人民币将有升值压力，所以中国也不太可能同时推低人民币。
而且全球对美债仍有庞大需求，美国10年期国债息率一直在2.7-2.9%，还未冲破3%, 卖出美债未必能寻到更佳替代投资工具。所以估计中国不会贸然顺应美国挑起及激化贸易争端，反而可能希望在未来一个多月(距离正式实施关税增加方案，约於5月底)透过与美国谈判协商解决纷争，或是与别国斡旋以抗衡美国的贸易保护主义，这个消息令美元受困於近期波动区间之内。
第二，美联储正如常进行利率正常化及量化收紧(Quantitative Tightening)的行动，上一次美联储会议时主席杰罗米·鲍威尔（Jerome Powell）宣布升息25基点并维持後续升息步伐，但并没有陈述贸易争端可能为美联储政策带来的影响，但总体美联储政策取向仍相对利好美元走势。
第三，美国税改的落实，将可能会令到美国政府未来两年或需要大幅增加支出，如美国不能短期内增加收入，或令美国债务状况再次陷入泥沼，到时也会为美元构成压力。基本面的三股力量互相拉扯，令近期美元指数只能在89-91的区间波动范围内震荡，暂时没有明显趋势性行情。
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撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓旸 (Morton)
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