中美贸易争端持续影响市场情绪，上周美国根据301调查，针对中国经济的7个范畴航空丶集成电路丶信息技术和电子产品丶生物技术丶工业机械和机器人丶可再生能源以及汽车加徵关税，甚至可能加征1000亿美元关税。中方也出来强烈回应：「中方不挑起贸易战，不愿意打贸易战，但是也不怕贸易战，如果有人执意要打，甚至打到了家门口，我们会坚决奉陪，奉陪到底。中方有决心丶有能力，采取一切必要的措施，捍卫自身的正当合法权益。美方有清单，中方也会有清单」，似乎中美贸易纷争短时间内并没有淡化的迹象。
根据301调查报告，美国认定中国使用合资要求丶股比限制和其他限制强制或迫使美国企业转让技术，对美国企业的投资和活动施加了实质性的限制和干预等，而整个报告或指向《中国制造2025》，美国拟徵税清单所列领域与《中国制造2025》确定的重点领域基本重合。明显地，美国希望藉对美国钢丶铝进口实施关税作为晃子，真正是希望打击中国制造业技术水平的提升。预期新一轮中美关税方案会在5月底才正式实施，表示中美双方仍有一个多月的时间谈判，预料暂时对市场负面影响或会转趋轻微。上周五晚虽然美股3大股指均跌超2%，但避险资产如日元丶黄金并没有大幅上行，今晨中港股市开盘後更持续拉升，似乎市场避险情绪已短暂告终。
另外，上周五美国也公布了关键的3月非农就业数据。美国3月份非农就业人口仅增加10.3万人，远低于市场预估的19.3万人，2月数据仅为32.6万人。不过此前困扰美联储的薪资增长月率则录得0.3%，与预期相符，且高于前值。数字整体大幅差於市场预期，也曾一度推动美元急挫，欧元丶英镑均明显反弹，美日回落。
但我们预计上周5非农的影响只属短暂，反而可以留意一下在贸易战阴霾於过去两周一直挥之不去的情况下，美元是偏强的，尤其是兑欧元丶日元强势更为明显。估计这个与市场觉得在贸易争端的初期，不同国家与美国之间的单独谈判中，或可以令美元稍稍占有上风，因此美国或可以在对外贸易上争取多一点利益，收窄美国对外贸易逆差，而这个影响提前在市场上反映，令美元偏强。当然这个是一个初步的估计，而且一旦中国丶欧洲丶日韩等主要地区联手抑制美国，结果可能会完全不同。
另外，市场也正观察「北美自由贸易协定」（NAFTA）的谈判进展，预料美国丶墨西哥及加拿大可能在本月13丶14日举行的美洲高峰会宣布原则上达成协议，然後4月底至5月初以前进一步达成协议，故这个消息可能会再度利好加元的走势，我们暂维持短线看空美加的立场，目标1.267。
欧元方面，第一季明显在1.215至1.25之间作区间震荡行情，但近期汇价稍稍偏弱。憧憬美国收窄对欧盟贸易赤字的影响，加上欧央行暂时不会对再度缩减买债规模发放具体时间表，欧元或会偏弱。日线图上，欧元上周四跌破1.2238，短期已明显转弱，RSI也同时下行确认跌势，目标1.213，止损可参考1.2345。
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撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓旸 (Morton)
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