撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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上周5本栏文章「耶伦鸽大妈重临，澳元丶纽元闪耀市场」提到，耶伦的国会听证180度U-turn，令市场非常错愕，并预料这个影响持续性会比较长，因为此前市场在美联储6月份升息25基点之後，一直在兑现美联储倾向会加快年底升息及缩表过程，只是其他大国也纷纷开始谈及收紧货币政策，以致在国会听证前，美元指数仍没有明确的方向性转变，维持95.50 － 96.50间横盘震荡。但国会听证意外放鸽後，一众非美先後拉升，先是商品货币澳元丶加元大幅拉升(美加急跌)，再有本栏推荐做多的纽元也正蠢蠢欲动。昨天晚上欧元也接力向上突破了1.15关口，也应验了上周本栏文章「7.20欧央行决议前，欧美反覆上扬」的预测。市场一方面不相信美联储可以真正加快升息、缩表过程，另一方面也在兑现本周7.20欧央行政策决议，欧央行可能会发放本年内缩减资产买债计划的相关言论，包括更具体的时间表或细节。
在6月15美联储利率决议前後，决定升息25基点加上耶伦鹰派言论，曾一度令美股回软，美股3大指数也从高位回落，科技股指数纳斯达克指数从高位下跌了5.9%丶跌幅最轻微的标普500指数最高曾跌逾2%，但在上周的国会听证後，美股重新好转，计及昨晚收盘後纳指已是7连升，而标普500指更突破了历史新高。按升息前後至上周国会听证会的市场反应，上升力度远比下跌的大，进一步确定市场一直不太相信美联储可以加快升息及缩表程序，上周耶伦国会听证会的言论，只是把股票市场多头及美元空头的想法实现而已，所以言论後不到一周，市场迅速作出反应，美元便破底下跌丶美股反破顶拉升。
那麽下半年交易策略应如何？本栏估计美元低位震荡下行会是下半年的主调，试想一下年初至今，美联储两度升息，也不未必足以持久推高美元，反而一旦美联储方面有偏鸽言论的话，美元指数便会再度突破新低展开下行，顺势操作仍然是王道。但耶伦言论未必完全可信，本年度也经常反口覆舌，时鹰时鸽，所以也有可能突放鹰派言论令美元短期提振，但关键是市场暂时仍不相信她的偏鹰言论，操作上便应该顺势而为，等侯机会做空美元丶选择性做多非美。
非美方面，比较让本栏感意外的是，澳美的突飞猛进，今晨已上到0.7980水平，突破了近两年的区间高点，已可以肯定澳元将会展开一段中线的上升，但现水平追多并不适合，包括RSI丶STC在内的各项指标已反映澳美十分超买，可等侯汇价回落至10天线下，并再度发力突破才考虑。加拿大央行升息以後，美加也出现十分超卖的情况，本栏也不建议追空，等侯反弹的时侯才做空单比较合适。反而如希望美元弱势时，商品货币有可能接力上扬。纽元的上升幅度相对澳丶加元仍比较少，会是比较合适的选择，可以在0.73 － 0.7330 水平做多，博汇价突破近两年的阻力高点0.7480。
但日元丶英镑倾向会是本轮美元转弱趋势下，相对弱势的非美货币，反而适合等待美元短期重新转强时做空，明天本栏再会作进一步分析。
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